幾內(nèi)亞是我國(guó)最大的鋁土礦進(jìn)口國(guó)，近日幾內(nèi)亞政府撤銷了部分礦山采礦許可證的事件再度點(diǎn)燃氧化鋁市場(chǎng)，市場(chǎng)擔(dān)憂部分礦區(qū)開(kāi)采中止短期內(nèi)鋁土礦市場(chǎng)供應(yīng)減少，或?qū)е聡?guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)面臨原料短缺的風(fēng)險(xiǎn)，疊加國(guó)內(nèi)企業(yè)檢修影響，短期氧化鋁現(xiàn)貨市價(jià)或延續(xù)上漲運(yùn)行。

　　近期，幾內(nèi)亞政府依據(jù)總統(tǒng)令，已撤銷了51家礦業(yè)公司的工業(yè)和半工業(yè)采礦經(jīng)營(yíng)許可證，被收回的采礦特許權(quán)涉及鋁土礦、黃金、鉆石、石墨和鐵礦，被撤銷的授權(quán)和證書(shū)將無(wú)償歸還國(guó)家。其中，Axis礦區(qū)是幾內(nèi)亞較為重要的礦區(qū)，2024年該礦區(qū)鋁土礦產(chǎn)量達(dá)2300萬(wàn)噸左右，市場(chǎng)商家擔(dān)憂部分礦區(qū)開(kāi)采中止短期內(nèi)鋁土礦市場(chǎng)供應(yīng)減少，或?qū)е聡?guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)面臨原料短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

　　幾內(nèi)亞政府對(duì)礦業(yè)資源監(jiān)管和控制加強(qiáng)

　　鋁土礦是生產(chǎn)氧化鋁的主要原料，進(jìn)而生產(chǎn)電解鋁產(chǎn)品。幾內(nèi)亞是全球第二大鋁土礦生產(chǎn)國(guó)，其鋁土礦儲(chǔ)量約為74億噸，占全球總儲(chǔ)量的25%附近。據(jù)幾內(nèi)亞礦業(yè)和地質(zhì)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年幾內(nèi)亞鋁土礦產(chǎn)量為1.23億噸，同比增長(zhǎng)19%；鋁土礦出口量約1.46億噸，同比增長(zhǎng)13.2%，不論是鋁土礦產(chǎn)量，還是出口量來(lái)看，均有明顯的增多，鋁土礦是幾內(nèi)亞國(guó)家財(cái)政收入的重要來(lái)源，此次幾內(nèi)亞政府收回部分礦山采礦許可證，體現(xiàn)出政府對(duì)礦業(yè)市場(chǎng)的監(jiān)管和控制不斷加強(qiáng)，或更多體現(xiàn)在要求外資公司建廠年限或鋁土礦出口量達(dá)到一定量后，要在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)氧化鋁廠，實(shí)現(xiàn)鋁土礦當(dāng)?shù)丶庸ぃ苿?dòng)礦業(yè)行業(yè)的本地化發(fā)展，提升政府收入為根本，此前幾內(nèi)亞政府收回凱博能源公司和阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)公司的鋁土礦礦權(quán)，就因?yàn)槲窗春贤男性诋?dāng)?shù)亟◤S的承諾。不過(guò)，幾內(nèi)亞政府對(duì)礦產(chǎn)資源管控從嚴(yán)的同時(shí)，也影響到部分外資企業(yè)對(duì)幾內(nèi)亞的投資信心，未來(lái)合作會(huì)更加謹(jǐn)慎。今年幾內(nèi)亞涉及政府換屆，形勢(shì)會(huì)更加復(fù)雜，目前事件是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，后續(xù)影響仍待關(guān)注。

　　幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量增加成為我國(guó)主要進(jìn)口國(guó)

　　隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和工業(yè)化進(jìn)程加速，我國(guó)對(duì)鋁土礦的需求不斷增長(zhǎng)，由于近年來(lái)國(guó)內(nèi)鋁土礦品位普遍低于進(jìn)口礦，且國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)出減少，對(duì)外礦依賴度不斷提升，目前已高達(dá)70%附近。幾內(nèi)亞鋁土礦資源豐富，近年來(lái)已成為我國(guó)最主要的鋁土礦來(lái)源國(guó)。中華人民共和國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)公布，2024年中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量為15866.74萬(wàn)噸，同比增加12.34%，其中幾內(nèi)亞進(jìn)口總量11011.33萬(wàn)噸，占比總進(jìn)口量的69.40%；第二名是澳大利亞，進(jìn)口總量3988.46萬(wàn)噸，占比總進(jìn)口量的25.14%，幾內(nèi)亞與澳大利亞占比高達(dá)94.54%，是我國(guó)目前最為主要的兩大鋁土礦進(jìn)口國(guó)。

　　自2024年10月幾內(nèi)亞雨季結(jié)束以及，鋁土礦發(fā)運(yùn)量逐步增多，特別是2025年增幅更為明顯。從2025年1-3月鋁土礦進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，1-3月國(guó)內(nèi)中國(guó)鋁土礦進(jìn)口量4706.6萬(wàn)噸，較去年同期增加1083.79萬(wàn)噸，增幅29.92%，其中幾內(nèi)亞進(jìn)口量3636.52萬(wàn)噸，同比增幅35.27%。進(jìn)口鋁土礦增多，一是在于一季度海外礦山供應(yīng)逐步恢復(fù)，二是國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能提升鋁土礦需求增多，且部分后續(xù)計(jì)劃新增產(chǎn)能也有提前采買礦石的需求。不過(guò)，隨著礦石供應(yīng)增多，以及國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下跌后，企業(yè)虧損運(yùn)行，進(jìn)而檢修增多，對(duì)于鋁土礦的需求也在下降，導(dǎo)致幾內(nèi)亞鋁土礦CIF價(jià)格已由年初115美元/噸附近跌至目前70美元/噸附近，跌幅39.13%?；趲變?nèi)亞政府收回部分礦山采礦許可證及5-10月雨季因素，后續(xù)5月鋁土礦進(jìn)口量料有一定幅度的減少。

　　幾內(nèi)亞的鋁土礦主要出口到中國(guó)、歐洲和北美等地，主要出口企業(yè)包括贏聯(lián)盟SMB、美鋁CBG、中鋁、阿鋁GAC和河南國(guó)際等企業(yè)。

　　總體來(lái)看，近期幾內(nèi)亞的礦業(yè)政策變動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)礦產(chǎn)原料端的供應(yīng)擔(dān)憂，關(guān)注后續(xù)管控范圍是否進(jìn)一步擴(kuò)大，如果部分企業(yè)鋁土礦開(kāi)采受阻，或影響鋁土礦供應(yīng)，后續(xù)礦價(jià)存在上漲的預(yù)期，進(jìn)而推升氧化鋁的市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)于依賴進(jìn)口鋁土礦為原料的氧化鋁企業(yè)來(lái)說(shuō)，原料成本將增加，影響企業(yè)排產(chǎn)進(jìn)度及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格波動(dòng)更傾向于供需基本面的影響，隨著部分企業(yè)持續(xù)檢修，產(chǎn)能運(yùn)行率處于偏低水平，氧化鋁供應(yīng)減少，加上幾內(nèi)亞礦端擾動(dòng)因素，短期氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格或存在繼續(xù)上漲的空間。當(dāng)然，也要考慮隨著市價(jià)上漲，企業(yè)利潤(rùn)不斷修復(fù)，后續(xù)企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷將會(huì)回升，供應(yīng)也將再度增多，中長(zhǎng)期來(lái)看，年內(nèi)氧化鋁行情大概率圍繞成本線波動(dòng)，需繼續(xù)關(guān)注幾內(nèi)亞礦業(yè)政策的新進(jìn)展，以及后續(xù)國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能落地情況。（卓創(chuàng)資訊）